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2024-07-04 聯準會降息前抓緊買美債鎖高利?富邦金首席經濟學家:想這麼簡單恐死很慘
 
聯準會降息前抓緊買美債鎖高利?富邦金首席經濟學家:想這麼簡單恐死很慘© 由 風傳媒 提供

市場預估美國聯準會(Fed)今年9月可能開始降息,不少人準備大砸銀兩投資美元債券以鎖住高利率。不過,富邦金控首席經濟學家羅瑋表示,如果買的是信評等級為A或BBB的投資等級債券,產業又是傳產或能源,在市場擔心聯準會因美國經濟惡化而降息之下,結果可能死很慘,會被套牢,變成須持有債券到期才能避開跌價損失。

2024富邦財經趨勢論壇年中場今(4)日上午舉行,羅瑋說,美國債券市場目前還是吸引許多投資資金,因為很多人都覺得聯準會今年即將啟動降息,美元債券殖利率會跟著走低,所以現在要趕快進場買美元債券以鎖住高利率,問題是現在不管是投資等級債券、非投資等級債券,或新興市場債券,其與美國公債之間的利率差距,已經非常微薄。

羅瑋說,現在買投資等級的美元債券,可以拿到5%以上的報酬率,但是投資等級債券指信評等級在BBB以上的債券,對於信評等級為A或BBB的投資級債券來講,未來如果美國經濟放緩,或是聯準會維持高利率更長一段時間,將會面臨評價損失,因為這些債券與美國公債的利差過於微薄,「沒有辦法讓它承受這一個潛在的損失」。

富邦金控首席經濟學家羅瑋4日出席2024年中場富邦財經趨勢論壇記者會。(柯承惠攝)© 由 風傳媒 提供

不是投資級債券就安全 留意A或BBB等級

換言之,雖然都叫投資等級債券,但情況差很多。信評等級為AA或AAA的公司發債籌資,就算美國經濟放緩,市場對這些公司的現金流不會有疑慮。然而,信評等級為A或BBB的公司,卻可能因為經濟放緩而被調降信評等級,這些企業要發債籌資、借新還舊時,將須支付更高的成本。

簡而言之,民眾投資美元債券,不要以為美國降息,所有債券殖利率一定跟著全面下殺,以為殖利率跟價格成反比,現在進場一定包賺,不能這麼簡單想。

羅瑋直指,假設市場認為聯準會降息的動機不是為了避免利率過高,而是要防範經濟衰退,然後開始擔心聯準會是因美國經濟惡化才要降息,屆時將因信評較低的投資等級債券,以及非投資等級債券,其與美國公債的利差太小,其殖利率可能在市場擔憂下,不但沒隨聯準會降息走低,反而「彈升」到比目前還要高的水位,屆時投資人將出現跌價損失。

文章轉載https://www.msn.com/zh-tw/money/topstories/ar-BB1pobCd?ocid=msedgntp&pc=ENTPSP&cvid=c7724f91d63144d5a8e0c9b4290f5dcc&ei=9

 

 

羅瑋提醒,如果投資的債券發行公司,屬於尚未恢復經濟動能的美國傳統產業,或是因為美國經濟惡化需求料將減少的能源產業,投資人可能會死很慘,會被套牢,不想承受跌價損失的話,只能被迫持有債券到期。

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